債券
 
  債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時,想向投資者發(fā)行,并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書,具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債券債務(wù)關(guān)系,債券發(fā)行人即債務(wù)人,投資者(或債券持有人)即債權(quán)人。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征:
 ?。?)償還性。債券一般都規(guī)定有償還期限,發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。
 ?。?)流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)換。
  (3)安全性。與股票相比,債券通常規(guī)定有固定的利率,與企業(yè)績效沒有直接聯(lián)系,收益比較穩(wěn)定,風(fēng)險較小。此外,在企業(yè)破產(chǎn)時,債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。
 ?。?)收益性。債券的收益性主要表現(xiàn)在兩個方面,一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收益;二是投資者可以利用債券價格的變動,買賣債券賺取差額。
  改革開放以來,我國債券發(fā)行方式經(jīng)歷了80年代的行政分配,90年代初的承購包銷,到目前的定向發(fā)售、承購包銷和招標(biāo)發(fā)行并存的發(fā)展過程,總的變化趨勢是不斷趨向低成本、高效率的發(fā)行方式,逐步走向規(guī)范化與市場化。
  (1)定向發(fā)售。定向發(fā)售方式是指定向養(yǎng)老保險基金、失業(yè)保險基金、金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行債券的方式,主要用于國家重點(diǎn)建設(shè)債券、財政債券、特種債券等品種。
  (2)承購包銷。承購包銷方式始于1991年,主要用于不可流通的憑證式債券,它是由各地的債券承銷機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán),通過與財政部簽訂承銷協(xié)議來決定發(fā)行條件、承銷費(fèi)用和承銷商的義務(wù),因而是帶有一定市場因素發(fā)行方式。
 ?。?)招標(biāo)發(fā)行。招標(biāo)發(fā)行是指通過招標(biāo)的方式來確定債券的承銷商和發(fā)行條件。根據(jù)發(fā)行對象的不同,招標(biāo)發(fā)行又可分為繳款期招標(biāo)、價格招標(biāo)、收益率招標(biāo)三種形式:
 ?、倮U款期招標(biāo)。繳款器招標(biāo),是指在債券的票面利率和發(fā)行價格已經(jīng)確定的條件下,按照承銷機(jī)構(gòu)向財政部繳款的先后順序獲得中標(biāo)權(quán)利,直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止。
 ?、趦r格招標(biāo)。價格招標(biāo)主要用于貼現(xiàn)債券的發(fā)行,按照投標(biāo)人所報買價自高向低的順序中標(biāo),直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止。如果中標(biāo)規(guī)則為“荷蘭式”,那么中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)都以相同價格(所有中標(biāo)價格中的最低價格)來認(rèn)購中標(biāo)的債券數(shù)額;而如果中標(biāo)規(guī)則為“美國式”,那么承銷機(jī)構(gòu)分別以其各自出價來認(rèn)購中標(biāo)數(shù)額。
 ?、凼找媛收袠?biāo)。收益率招標(biāo)主要用于付息債券的發(fā)行,它同樣可分為“荷蘭式”招標(biāo)和“美國式”招標(biāo)兩種形式,原理與上述價格招標(biāo)相似。
  風(fēng)險投資公司表示,招標(biāo)發(fā)行將市場競爭機(jī)制引入債券發(fā)行過程,從而能反映出承銷商對利率走勢的預(yù)期和社會資金的供求狀況,推動了債券基金發(fā)行利率及整個利率體系的市場化進(jìn)程。此外,招標(biāo)發(fā)行還有利于縮短發(fā)行時間,促進(jìn)債券一、二級市場之間的銜接?;谶@些優(yōu)點(diǎn),招標(biāo)發(fā)行已成為我國債券發(fā)行體制改革的主要方向。
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企業(yè)債券投資需加強(qiáng)風(fēng)險防范
企業(yè)債券投資需加強(qiáng)風(fēng)險防范

企業(yè)債券看似發(fā)行量不斷增長,實(shí)則多年來并未有太大發(fā)展。究其原因,主要在于企業(yè)債券自身存在較大的風(fēng)險,阻礙了一些投資者的腳步。對于企業(yè)債券所存在的風(fēng)險,風(fēng)險投資人一方面要有一個正確的認(rèn)識,另一方面還要清楚如何規(guī)避這些風(fēng)險。

2014-11-24 債券  +閱讀全文

如何保證債券投資的穩(wěn)健性
如何保證債券投資的穩(wěn)健性

目前市面上的投資理財產(chǎn)品可謂是名目繁多,消費(fèi)者的選擇空間也非常之大,對于投資債券的投資者來說,必須要看清楚債券收益性、安全性、流通性三要素,只有這樣才能保證投資理財?shù)姆€(wěn)健性。

2014-11-24 債券  +閱讀全文

掌握策略 債券投資才能事半功倍
掌握策略 債券投資才能事半功倍

債券市場雖然不像股市那樣瞬息萬變,但是投資不慎還是會導(dǎo)致購買者的虧損。這給廣大投資者敲響了警鐘:個人在進(jìn)行債券投資時需要掌握一定的投資技巧。最好是能制定一整套的投資策略才能保證萬無一失。

2014-11-21 債券  +閱讀全文

債券投資有什么特征
債券投資有什么特征

債券投資是現(xiàn)在很多人都很熱衷的投資項目,因?yàn)椋瑐顿Y不僅可以獲取固定的利息收入,而且還能通過市場買賣賺取差價。但是,投資債券也要對債券的特征有所了解。下面就為您分析債券投資的特征。

2014-11-21 債券  +閱讀全文

如何規(guī)避債券投資的風(fēng)險
如何規(guī)避債券投資的風(fēng)險

對于追求穩(wěn)定回報的投資者來說,大多會選擇風(fēng)險小、信用度高的理財產(chǎn)品,比如銀行存款和有"金邊債券"之稱的國債,不少投資者認(rèn)為,銀行存款和國債絕對沒有風(fēng)險,利率事先已經(jīng)確定,到期連本帶息是少不了的。其實(shí)不然,就如此次央行加息,無論是銀行存款還是國債,相關(guān)風(fēng)險也會隨之而產(chǎn)生,這里指的就是債券投資利率風(fēng)險。

2014-11-19 債券  +閱讀全文

如何進(jìn)行債券投資分析
如何進(jìn)行債券投資分析

說起債券想必大家都不會覺得陌生,債券在當(dāng)今社會經(jīng)常被提及,現(xiàn)在也有很多人在做與債券投資有關(guān)的事情,也有很多人想走近債券投資市場,下面我們就來說說有關(guān)于債券投資的那些事。

2014-11-19 債券  +閱讀全文

債券投資價值相關(guān)問題分析
債券投資價值相關(guān)問題分析

現(xiàn)在有很多企業(yè)或者個人非常熱衷于債券投資,在這個壓力倍增的社會在經(jīng)濟(jì)條件允許的情況下做些投資是一件值得鼓勵的事情,關(guān)于投資的問題有很多事情是需要我們了解的,我們知道投資都具有一定的風(fēng)險性,要想把風(fēng)險降到最低就要了解與投資相關(guān)的事情,規(guī)避掉一些可以規(guī)避的風(fēng)險,這樣就能把投資收益最大化。下面我們就來說說有關(guān)于債券投資的一些價值分析問題。

2014-11-19 債券  +閱讀全文

債券逆回購該怎么操作
債券逆回購該怎么操作

債券逆回購適合哪些人買:1.有理財需求的人;2.錢放銀行拿死利息的人;3.炒股的人;4.做生意的流動資金;5.家中的閑置資金。

2014-11-12 債券  +閱讀全文

可轉(zhuǎn)換公司債券的會計處理
可轉(zhuǎn)換公司債券的會計處理

可轉(zhuǎn)換公司債券是一種新型的融資方式,它避免了增配股融資手段所帶來的股價下跌、稀釋股權(quán)等問題,又不象發(fā)行一般的債券籌資會導(dǎo)致高資金成本和到期償還的資金壓力,從而越來越受到資金需求者的青睞。

2014-11-12 債券  +閱讀全文

可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券,簡稱可轉(zhuǎn)債,又作可換股債券,一種金融衍生品,它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票,其轉(zhuǎn)換比率一般會在發(fā)行時確定??赊D(zhuǎn)換債券通常具有較低的票面利率,因?yàn)榭梢赞D(zhuǎn)換成股票的權(quán)利是對債券持有人的一種補(bǔ)償。

2014-11-12 債券  +閱讀全文

債券市場發(fā)出尖銳哨聲
債券市場發(fā)出尖銳哨聲

金融改革應(yīng)伴隨基礎(chǔ)制度的改革,穩(wěn)健的貨幣政策只是外力,內(nèi)部制度改革才是重點(diǎn)。如李克強(qiáng)總理所說,中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)是自行車經(jīng)濟(jì),快速行進(jìn)表現(xiàn)穩(wěn)定,一旦速度下行,各種隱患浮出水面。維護(hù)自行車的性能,才能不被短期風(fēng)險左右。

2014-11-12 債券  +閱讀全文

債券回購該如何操作
債券回購該如何操作

債券回購可分為逆回購和正回購,逆回購是資金融出方,投資者以犧牲資金的使用權(quán)獲取利息收益,而他的對手方就是正回購,即資金融入方,以支付利息來獲得資金的使用權(quán)。

2014-11-12 債券  +閱讀全文

知名風(fēng)險投資公司
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