說(shuō)起債券想必大家都不會(huì)覺(jué)得陌生，債券在當(dāng)今社會(huì)經(jīng)常被提及，現(xiàn)在也有很多人在做與債券投資有關(guān)的事情，也有很多人想走近債券投資市場(chǎng)，下面我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)有關(guān)于債券投資的那些事。
    一、為什么要關(guān)注債券投資，投資對(duì)象的選擇：期貨，股票，基金，債券，黃金，…………“不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子里” “在一個(gè)基準(zhǔn)利率上漲過(guò)程中，大家應(yīng)對(duì)債券有所回避或者少量配置；但是，在降息空間里面，在經(jīng)濟(jì)比較衰退的時(shí)候，這時(shí)候債券配置的比例可以上升。”
 
    二、關(guān)注債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)：債券投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，主要存在利率風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)。
   （一）利率風(fēng)險(xiǎn)；因?yàn)?，利率的變化，將?dǎo)致債券價(jià)格發(fā)生上下波動(dòng)；存在加息（減息）預(yù)期債券價(jià)格變化的例子；見(jiàn)企業(yè)債券指數(shù)：當(dāng)你的錢(qián)借給沒(méi)有還款能力的人時(shí)，就存在信用風(fēng)險(xiǎn)；
    三、債券投資時(shí)應(yīng)考慮的基本因素；
    1、債券內(nèi)在價(jià)值是多少；
    2、利率與債券價(jià)值有何關(guān)系；
    3、期限與債券價(jià)值有何關(guān)系；
    4、債券投資內(nèi)含報(bào)酬率的確定，即以現(xiàn)在的價(jià)格購(gòu)入債券，持有致到期后，真實(shí)報(bào)酬率為多少；
   （一）債券內(nèi)在價(jià)值的確定——避免追高，殺跌；
    債券內(nèi)在價(jià)值，其實(shí)質(zhì)，就是求現(xiàn)值。結(jié)合你的期望報(bào)酬率來(lái)計(jì)算符合你的合理的價(jià)位。
    債券價(jià)值=債券利息×(P/A,I,N)+債券面值×(P/F,I,N) 其中,I,為投資者期望報(bào)酬率,則PV表現(xiàn)為投資者心理價(jià)格;是你愿意為之付出的價(jià)格。I,為社會(huì)平均報(bào)酬率,則PV表現(xiàn)為債券內(nèi)在的價(jià)值;是社會(huì)對(duì)該債券的估值。
   （二）利率與債券價(jià)值的關(guān)系——減少利率風(fēng)險(xiǎn)；
    如果想在5年后拿到的100元；在利率10%的情況下，你現(xiàn)在需準(zhǔn)備62.09元。在利率15%的情況下，你現(xiàn)在需準(zhǔn)備49.72元。也就是說(shuō)，利率與債券價(jià)值之間的關(guān)系是：預(yù)期利率上升了，則債券價(jià)值將會(huì)下降；預(yù)期利率下跌了，則債券價(jià)值將會(huì)上升；
    因此，風(fēng)險(xiǎn)投資公司提醒你，作為債券投資人，請(qǐng)關(guān)注利率的變化，今后是進(jìn)入加息周期還是進(jìn)入減息周期？
    那么應(yīng)該如何預(yù)測(cè)利率變動(dòng)趨勢(shì)？
   “利率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋通貨膨脹補(bǔ)貼率＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”，而“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋通貨膨脹補(bǔ)貼率”，近似地等于國(guó)債利率；因此，可能關(guān)注國(guó)債券利率或者可以參照CPI價(jià)格變化進(jìn)行預(yù)測(cè)央行的利率政策；
   （三）剩余期限與債券價(jià)值的關(guān)系——上下波動(dòng)心不憂(yōu)；
    離到期日越近，其價(jià)值越向面值回歸；隨著債券到期日的臨近,不論溢價(jià)購(gòu)入,還是折價(jià)購(gòu)入,其價(jià)值均向面值回歸。所以，如果離債券到期日越近，市場(chǎng)上若出現(xiàn)不理性的下跌，如果該債券不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，其價(jià)值必然向面值回歸。當(dāng)然這對(duì)到期還本付息是不適用的。
   （四）債券投資內(nèi)含報(bào)酬率的確定——該出手時(shí)就出手；
    有投資者看到債券價(jià)格上下波動(dòng)，其心中也上下不安，不知是進(jìn)還是出？其實(shí)很簡(jiǎn)單，測(cè)試一下，此時(shí)建倉(cāng)或出貨，給你帶來(lái)的內(nèi)含報(bào)酬率是多少？即有定論。
    由于，債券價(jià)格=債券利息×(P/A,IRR,N)+債券面值×(P/F,IRR,N)采用測(cè)試法求解IRR，或者用EXCEL中的IRR函數(shù)求解:
    內(nèi)含報(bào)酬率的作用是：
    1、若按當(dāng)前的價(jià)格購(gòu)入，能給我?guī)?lái)多少收益？
    求IRR.避免盲目追高.
    2、按照我的期望投資收益率(已知IRR)，我最高應(yīng)以多少價(jià)格購(gòu)入？
    守株待兔或放心持有，能根據(jù)自己的期望報(bào)酬率,在每一個(gè)交易日選擇一個(gè)恰當(dāng)?shù)膬r(jià)位實(shí)現(xiàn)自己的投資目標(biāo)。