從07年10月至今，滬深股市大幅下挫，股票型基金凈值普遍遭受重創(chuàng)，而債券基金以其低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的特點(diǎn)受到了投資者的青睞。在眾多產(chǎn)品當(dāng)中，投資者該如何選擇適合自己的債券基金呢？建議您從以下幾個(gè)方面來(lái)考慮。

　　二級(jí)市場(chǎng)股票投資策略

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，80%以上的資產(chǎn)投資于債券的基金為債券基金。也就是說(shuō)，債券基金并非僅僅可以投資債券，也可以少量投資股票等其他資產(chǎn)。

　　目前國(guó)內(nèi)的債券基金大多不直接在二級(jí)市場(chǎng)上投資股票，但也有少數(shù)幾只，允許將少部分資產(chǎn)用于在二級(jí)市場(chǎng)上直接投資股票。一般來(lái)說(shuō)，可以直接投資股票的比例越高，可能獲得的收益越大，相應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越高。

　　如果您有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，又不滿(mǎn)足于僅僅獲取債券的收益，建議選擇那些可以少量直接投資股票的債券基金。如果您不愿承擔(dān)二級(jí)市場(chǎng)上股票波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，只想獲得穩(wěn)定可靠的收益，建議選擇那些不直接投資股票的債券基金。

　　新股申購(gòu)?fù)顿Y策略

　　為了提高收益水平，除個(gè)別品種外，絕大多數(shù)債券基金允許進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)新股投資。進(jìn)入2008年，市場(chǎng)動(dòng)蕩的加大將進(jìn)一步考驗(yàn)債券基金的打新技術(shù)，但在現(xiàn)行的新股發(fā)行制度下，新股申購(gòu)仍是債券基金控制風(fēng)險(xiǎn)下提高收益的重要手段。建議您盡量選擇那些允許進(jìn)行新股申購(gòu)的債券基金。

　　由于投資理念的不同，允許進(jìn)行新股申購(gòu)債券基金，對(duì)于認(rèn)購(gòu)到的新股上市交易后持有時(shí)間的限制也不盡相同，大多數(shù)基金將這個(gè)時(shí)間限制在兩個(gè)月至半年之間，部分基金差異較大，如銀河銀信規(guī)定不超過(guò)10個(gè)交易日，工銀瑞信增強(qiáng)收益和易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)原則上可以長(zhǎng)期持有。由于新股上市后的價(jià)格會(huì)不斷變化，持有時(shí)間越長(zhǎng)，越有可能獲得股價(jià)增長(zhǎng)帶來(lái)的收益，但相應(yīng)地承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，您可以根據(jù)自身的收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)進(jìn)行選擇。

　　債券類(lèi)資產(chǎn)的選擇

　　多數(shù)債券基金對(duì)于投資債券類(lèi)資產(chǎn)的具體種類(lèi)沒(méi)有詳細(xì)的規(guī)定，只是籠統(tǒng)地表示投資于固定收益類(lèi)金融工具，而今年新發(fā)行的交銀增利、工銀瑞信信用添利、易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)等基金則進(jìn)行了進(jìn)一步的細(xì)分，明確提出將公司債、企業(yè)債等信用類(lèi)債券作為主要投資對(duì)象。

　　信用類(lèi)固定債券基金收益率要高于國(guó)債和央行票據(jù)。過(guò)去9年數(shù)據(jù)顯示，信用債與國(guó)債的平均收益差在0.9%左右。但相應(yīng)地，信用債的風(fēng)險(xiǎn)要高于國(guó)債、央行票據(jù)等普通債券。

　　基金公司和基金經(jīng)理

　　建議選擇整體投研能力強(qiáng)大、歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金公司，如華夏、華寶等公司旗下產(chǎn)品。此外，還可選擇股東背景強(qiáng)大、對(duì)債券市場(chǎng)具有較強(qiáng)影響力的公司。如具有財(cái)政部背景的銀河基金公司，工銀瑞信、交銀施羅德等銀行系公司，股東實(shí)力雄厚，對(duì)債券市場(chǎng)的把握能力極強(qiáng)，在固定收益類(lèi)產(chǎn)品投資管理上具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

　　由于不同基金的投資范圍不同，參考基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)時(shí)，要同時(shí)考慮基金的股票投資比例。關(guān)于更多創(chuàng)業(yè)投資信息請(qǐng)多關(guān)注創(chuàng)業(yè)分享會(huì)。